Айшвария Рай родилась 1 ноября 1973 года в Мангалоре (Карнатака, Индия) в семье Кришнарая Рай, офицера торгового флота, и писательницы Вринды Рай. У актрисы также есть старший брат. Родной язык Айшварии - тулу, она ещё также владеет английским, хинди, тамильским и маратхи - языками. В детстве Айшвария занималась классической музыкой и танцами. Ещё в детстве с семьёй переехала в Бомбей, где училась в Arya Vidya Mandir high school в пригороде Сантакруз. После окончания колледжа Ruparel College (до него год проучилась в Jai Hind College) девушка поступила в университет на архитектурный факульетет и немногим позже стала моделью. В 1994 году Айшвария победила на конкурсе «Мисс Мира», и была выбрана лицом для рекламы таких компаний, как Pepsi и DeBeers, а также снималась для журнала "Vogue Magazine".
Несколько лет встречалась с Салманом Кханом, но позже они расстались. Следующим её парнем был актёр Вивек Оберой. Но 14 января 2007 Айшвария объявила о помолвке с неким Абхишеком Баччаном, актёром, сыном Амитабха Баччана, и 20 апреля того же года они поженились.
Айшвария Рай дебютировала в кино в фильме «Iruvar» (1997 год). Можно сказать, что фильм был недостаточно удачным, но немногим позже последовал успех за роль в фильме «…Aur Paar Ho Gaya» («Влюбленный самозванец»). Тогда Айшварию наградили премией "лучшая дебютантка". В 2000 году последовала премия за лучшую женскую роль в фильме «Hum Dil De Chuke Sanam» («Навеки твоя»). А в 2001 году Айшвария уже номинировалась как лучшая актриса (роль Satish Kaushik’s в фильме «Hamara Dil Aapke Paas Hai» - «Любовь в награду»).
В 2002 году актриса снялась в самом успешном, по мнению критиков, болливудском фильме - «Devdas». Позже, в 2003-м, Айшвария становится членом жюри Каннского кинофестиваля. Именно тогда Рай заключила рекламный контракт с "L'Oreal", и участвовала в вышесказанных рекламных компаниях Coca-Cola и DeBeers. Айшвария Рай также является первой индийской женщиной в восковом музее мадам Тюссо.
Благодаря отличному знанию многих языков, Айшвария Рай участвовала в фильмах, снятых на бенгальском, тамильском, а также английском языках.
Фильмография Айшварии Рай:1997 Дуэт
1997 И они полюбили друг друга
1998 Невинная ложь
1999 Давай вернемся: Возвращение домой
1999 Навеки твоя
1999 Ритмы любви
1999 Ravoyi Chandamama
2000 Роковой праздник
2000 Разум и чувства
2000 Азарт любви
2000 Мое сердце - для тебя!
2000 Несколько слов о любви
2000 Влюбленные
2000 Голос сердца
2001 Остров любви
2002 Девдас
2002 Единственная
2002 Нас не догонят
2002 23rd March 1931: Shaheed
2002 Вернуть сына
2003 Сердечная привязанность
2003 Песчинка
2003 Лед на душе
2004 Долг превыше всего
2004 Встреча под дождем
2004 Ну что, влюбился?
2004 Невеста и предрассудки
2005 Смятение чувств
2005 Банти и Бабли
2005 Принцесса специй
2006 Спровоцированная
2006 Красавица Лакнау
2006 Байкеры 2: Настоящие чувства
2007 Гуру: Путь к успеху
2007 Последний легион
2007 Journey Across India
2008 Джодха и Акбар
2008 Саркар Радж
2009 Розовая пантера 2
2010 Демон
2010 Злодей
2010 Робот
2010 Мольба
2010 Снова вместе